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概述供應鏈金融的本質
作者:admin 來源: 時間:2019-5-20 15:58:28 瀏覽 (774次)


    供應鏈金融的市場規模

    我們預測,到2020年,國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。2017年全國應收賬款26萬億元,主板4700家上市公司上下游應收賬款6萬億元,保理、銀行、ABS及信托滲透率約為10%。可以毫不夸張地說:未來十年供應鏈金融的市場空間將會超過100萬億。

    2016年,人民銀行等八部委印發《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》,提出要大力發展應收賬款融資。

    2017年,《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案(2017-2019年)》發布,《方案》指出,應收賬款是小微企業重要的流動資產。發展應收賬款融資,對于有效盤活企業存量資產,提高小微企業融資效率具有重要意義。

    2017年,國務院辦公廳發布《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》,鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平臺,為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。


    供應鏈金融已經上升到國家戰略。鼓勵政策的出臺預示著趨勢。越來越多的市場主體參與到供應鏈金融市場的競爭之中。核心企業、軟件服務商、第三方供應鏈金融服務平臺、金融機構等,都是目前供應鏈金融市場的參與主體。

    第三方供應鏈金融服務平臺則通過搭建第三方平臺,將核心企業、金融機構、征信機構、保理機構等連接在一起,形成供應鏈金融的生態圈。所以供應鏈金融是產融結合的生態;是未來產業升級的重要途徑。(產業升級分技術升級和模式升級)

    供應鏈金融的本質

    供應鏈、供應鏈金融是啥概念?

    現在大企業已經將原先的直接生產商品,轉向到專注于組裝商品(幾乎所有的部件都向外采購,甚至全球采購);品牌設計;搭建服務體系,為市場客戶提供解決方案;創新型的技術研發等核心能力的提升。而制造流通職能夠外包的盡量外包,這樣就產生了供應鏈這樣一個業態。在這種情況下,很多中小企業圍繞著他們成長起來,變成了他們的供應商、分銷商、零售商,一起來參與這個產業鏈、價值鏈。

    理論上講,核心企業我們稱為品牌商或者制造商。這個制造商未必親自做制造,主要是做品牌,對產品標準、產品質量負責,成為一個總裝車間。


    這樣的后果是效率的提高。因為產業鏈上的中小企業可以發展自己的專長,又因為它小,所以管理成本較低,且效率較高,比核心企業自己做可以降低更多成本,研發的技術專利或者知識產權歸屬自己,因為有了新技術,使得溝通或交易成本未必比大型企業集團高。有了這么多的上、下游企業如何跟它協調好?這個交易協調成本就變得很重要。交易成本里面還有一個資金成本。在中國,你會發現資金成本占了中小供應商成本中相當大的一塊。

    資金是有成本的,即使愿意付利息,中小企業還是不容易借到錢(分散孤立的中小企業融資是個世界性難題),而沒有本錢企業根本無法發展。借錢需要信用或擔保,中小企業缺這些,銀行不相信他們的財務報表。現在就變成了一個很有意思的事情,核心企業有信用,也不差錢,他們要借到錢很容易、數額大且成本低,但是他們的供應商分銷商中小企業很難借到錢。
    
    我們講供應鏈、供應鏈金融。供應鏈里面一個最關鍵的是供應鏈管理。供應鏈是整個鏈條,換句話說,是核心企業通過生產商品的流程把上游下游輔助企業鏈接起來,使整個產業鏈條效率高、速度快、質量好。


    金融機構通過第三方技術平臺獲取數據,控制風險,給核心企業以及上下游中小企業賦能,這個產業鏈就產生了價值,只有在產業鏈過程中增加金融賦能,供應鏈金融才得以完成。實體企業在這個過程中獲得了低成本資金;金融機構在過程中獲得了優質的資產;各方都獲益。歸根到底金融利潤是瓜分產業利潤。

    這是艱難緩慢的過程,最大的阻礙來自人的觀念,觀念的轉變你能強迫得來嗎?舉個例子,中國有很多優秀的電器制造企業,但我們有沒有聽過電器制造企業的哪個供應商很優秀?這就是中國制造跟日本制造的差距。電器制造企業說我很重視質量,但是你的供應商本身很小,能力很差,又不能創新,質量又不能保證,最后零部件就是做到你的冰箱和洗衣機里面,你的洗衣機和冰箱質量會高嗎?所以說如果中小企業或者供應商的生態環境很糟糕,資金有缺口又沒有地方去融資的話,什么事情都做不成。

    所以讓我們從供應鏈角度來看整件事。核心企業首先會關心自己的利益,然后才會關心其他人的利益。
    (所以,低價中標后患無窮。)

    資本想什么?

    資產回報率(ROA)。杜邦公司把資產回報率分解成兩個東西的層級,一個叫做資產周轉率,一個叫做營業利潤率。要提高ROA的話要做三件事。


    第一是降低成本,降低成本是最有效的提高ROA的方式。中小企業成本中,資金成本占很大比重。所以這塊是重點。
    (普通的企業抓成本一般來說會做得相當好,但當核心企業盡可能地壓低供應商的成本時,供應商的壓力會很大。)

    第二,要做營銷來提高銷售。

    第三,提高周轉率。
    用什么東西來提高?降低資產。資產里面分為固定資產和流動資產。如果企業本來就是輕資產,固定資產很少,它會關心降低流動資產,比如庫存和應收賬款凈額。因而對于核心企業來說,他們希望應付賬款賬期越長越好。

    所以你會發現在供應鏈里面如果核心企業很強勢的話,肯定應付賬期越拖越長,而它的供應商對應的應收賬款就越多。這個不對稱看上去是兩個企業之間的利益分配的問題,但是從供應鏈的角度來看,實際上是損害了整個供應鏈的效率。

    為什么是供應鏈金融?

    實際上又回到資金成本上了,核心企業的資金成本非常低,他們不缺錢,借的利息也是最低的利息。而他們的供應商借不到錢,或者借到了利息高得不得了。從供應鏈的角度來說整個供應鏈的資金成本絕對不是最優的。所以就引出了所謂的供應鏈金融這個概念。

    從供應鏈金融這個整體的角度來說,實際上核心企業完全有機會、有條件、而且完全可以做的事情就是把這個供應鏈看成一個整體。上游供應商借不到錢導致企業不能發展,最后他們之間的競爭不是變成質量的競爭,也不是制造能力的競爭,而變成了錢的競爭,誰有錢誰就能做供應商,最后做出來的質量就不好。這不是一件好事。

    另外,由于壓貨或者核心企業要求預付款,上下游供應商、分銷商/貿易商資金壓力也非常大。根據不完全統計,企業的應收賬款和庫存至少占了我國中小企業50%以上的資產,而這些資產在做貸款的擔保抵押時很少被接受或接受了折現率也很低。為什么用存貨和應收賬款做抵押擔保難度會大一點?

    關鍵是風險控制


    銀行在近乎壟斷的市場環境下錢太好賺,就沒有動力去做很難做的事情。而做動產抵押是比較辛苦的。如果要庫存來抵押的話,這個物權的東西放在哪里?真的還是假的?誰來保管?還要找第三方物流來幫我監管這個東西。為啥有些金融機構拐彎抹角都要把錢借給房地產發展商?給他15%的利息,咱不怕!房子在那兒,跑不了。最后變成對制造業的很大的擠出效應。銀行沒有任何動力為中小企業服務,不愿意把錢借給中小企業,那我們怎么發展呢?

    供應鏈金融和動產抵押貸款的差別在什么地方?

    動產抵押產生流動資金,但是動產抵押本身不是供應鏈金融,供應鏈金融不完全是抵押貸款的概念。供應鏈金融,銀行可以主導,核心企業可以主導,物流企業也可以主導,還有第三方平臺也可以主導。所以主導不是關鍵,整合是關鍵,系統是關鍵,效率是關鍵。供應鏈金融有一個特點,就是閉環系統。

    比如像物流企業,除了把物流全部搞定以外還可以順便幫助融資,不但因為最終資金成本低,而且庫存都在物流企業這邊,到時候萬一要變賣的話很方便。因此銀行要做供應鏈金融的時候也經常需要第三方物流公司幫他做貨物監控。未來是系統互聯,實現網絡協同。

    做四流合一,即把商流、物流、信息流、現金流整合起來。剛才說的系統就是這個概念,其中非常重要的就是商流/物流和信息流。現在做供應鏈金融,如果有個現成的網絡,什么東西都數字化的話,理論上效率可以無限制地提高。


    說起數字化,電商和供應鏈的數字化程度會稍微高一點。融資的本質之一是信用,借錢需要抵押很大的程度上是因為缺乏信用,而信用這個東西可以用數字化大數據挖掘。電商在這個地方有一個近水樓臺的好處,所有的東西都是數字化的。而(汽車)行業有個明顯的好處就是它的供應鏈概念比較強。換句話說,中國跟美國或者發達國家比較起來在理念上的差距比較大。

    在中國,供應鏈是一個整體的概念在很多人腦中很薄弱,供應商的認可度很低,他們總是說核心企業在擠壓我;核心企業的認可度也不深,他們更多想的是我少花點錢你多花點錢,對供應商賬期能拖多長就拖多長,這種情況下要做供應鏈金融難度很大。

    但是汽車行業有個好處,跨國公司進來之后把供應鏈管理的理念也帶進來了,無論是汽車制造業本身或者是供應鏈管理本身都是領先的,這是它的第一個優點;還有一個優點,就是它的系統發展得比較完善,換句話說它的數字化程度比較高。這兩件事情幫了它很大忙。

    說回系統整合。我們的傳統融資是銀行面對單個企業進行業務處理,核心企業的銀行跟上游企業的銀行各不相干,都是零零碎碎的。而供應鏈金融是一個系統化,是從零售變成批發的概念,批發以后效率就高了。


    怎么是批發?

    銀行搞定核心企業后,核心企業把系統數據提供給金融機構用的話,要搞定優質企業就從核心企業的上下游企業下叉,就太容易了,這樣不是一個企業一個企業地做生意,而是要么不做,一做就是幾十個企業,效率就出來了。

    為什么要做供應鏈金融?

    金融機構為什么做供應鏈金融?主要擔心的是核心企業流失。因為大銀行主要是為大企業做生意,尤其金融危機以后,為了把核心企業的服務做好,大銀行把他們的服務延伸到大企業的上下游,這是在國外的模式。中國的模式是倒過來的,我們的核心企業動力不足又懶惰,不會往這個方向想,做供應鏈的人、做財務的人都不想做供應鏈金融,誰也不感興趣。
    (此處省略一萬字)

    中小企業倒是很感興趣,借不到錢,所以要由他們來包圍核心企業。銀行把上游的很多供應商都搞定了,最后來包圍這個核心企業。等到所有的供應商都是銀行的客戶以后,核心企業發現如果我變成這家銀行的客戶的話我的生意也會好做多了,因為錢都聚集在這個銀行里面,所以交易會容易很多。這種模式是從N包圍1,所以今天我們說模式是1+N。


    銀行是一個服務行業。銀行應該是服務越多掙錢越多,而不是因為壟斷利差越高掙錢越多。這個利差本身如果市場化了就應該反映銀行的運營成本。剩下的這些錢到哪里去掙?提供中間業務服務。

    實際上給中小企業進行動產抵押貸款就是在這個領域,麻煩是麻煩一點,但是風險可以降低。銀行真的沉下心去做服務,就可以把好的中小企業找出來。為什么要這樣?你把好的找出來讓它做得更好,讓它變成一個非常好的供應商,將來越做越大。我們中國供應商的生態環境真的要變好,銀行真的可以起一個非常大的作用,這樣中國制造才有希望。中國的大銀行功德無量。
    (此處再省五千字)

    什么是供應鏈金融

    供應鏈金融是指依托核心企業信用,針對真實的交易場景,運用自償性貿易融資的方式,通過應收賬款收益權轉移、貨權質押等手段封閉資金流、信息流或控制貨權,從而向供應鏈上下游核心企業提供綜合性金融服務和產品。

    供應鏈金融是依據整個產業鏈體系的信用,給供應鏈體系的參與者提供融資服務,通過整個體系的穩定性保證融資交易風險的可控性。

    供應鏈金融類似信用融資,但與信用融資又有本質的區別。供應鏈金融是有特定風險緩釋手段的類信用融資的金融服務形態。

    1、供應鏈金融的業務邏輯-傳統信貸模式
    傳統信貸的特點:抵押貴,擔保慢,解(gou)釋(dui)難。(從企業授信到順利提款,要經過歷多個劫,才能飛升上神。)
供應鏈金融的特點:大數據、算法控制風險,效率高、成本低。(不見面都闊以授信20萬。)

    2、供應鏈金融的業務邏輯-供應鏈融資新模式


    通過互聯網把供應鏈核心企業、上下游企業真正的串成一個鏈條,核心企業作為這個鏈條上的關鍵節點參與進來,每一筆融資都和一筆真實的商業行為或貿易行為對應,這種融資方式,把供應鏈交易背景的真實性互聯網融資操作的高效性結合在一起。

3、供應鏈金融與傳統金融的區別


    4、供應鏈金融的關聯概念:
    泛指一切以中小企業為對象的融資服務;形式多樣,包括商業銀行中小企業金融服務、小貸/保理公司提供的服務、普惠金融等;
    在商品交易過程中,基于商品交易中的存貨、應收款、預付款等資產的融資活動;
    以物流產業為對象的金融服務;
    以倉單質押、動產質押為主要形態;
    以核心企業信用、真實交易背景為基礎,面向其上下游中小企業提供的金融服務;
    以應收賬款、預付款融資主要形態;

    5、供應鏈金融的特性
    業務封閉性
    資產穿透性
    金融自償性
    供需動態性

    6、供應鏈金融的核心價值通過第三方信息技術平臺,獲得優質資產;通過大數據和云計算獲取資金協調能力;通過三方合作為科技提供實現產融一體的動能;通過科技賦能、金融賦能實現實體企業的產業升級。

    7、供應鏈金融主要業務模式
    行業(大宗)交易市場模式
    核心企業模式
    物流/供應鏈管理公司模式
    第三方平臺模式供應鏈金融主要產品
    供應鏈融資平臺通過產品設計,把供應鏈上下游企業的融資場景和融資需求包裝成標準金融產品,并推送給金融機構,金融機構根據標準金融產品即可放款,從而可以實現融資服務的標準化、規模化、流程化。

    8、哪些應收賬款可做?
    應收賬款是指權利人因提供一定的貨物、服務或設施而獲得的要求義務人付款的權利以及依法享有的其他付款請求權,包括現有的和未來的金錢債權及其產生的收益,但不包括因票據、信用證或其他有價證券而產生的付款請求權,以及法律、行政法規禁止轉讓的付款請求權。

    銷售、出租產生的債權,包括銷售貨物,供應水、電、氣、暖,知識產權的許可使用,出租動產或不動產等;
    提供醫療、教育、旅游等服務或勞務產生的債權;
    城市和農村基礎設施項目收益權,包括公路、橋梁、隧道、渡口等不動產收益權,水利、電網、環保等項目收益權;
    提供貸款或其他信用產生的債權;
    其他以合同為基礎的具有金錢給付內容的債權。 要求義務人付款的權利以及依法享有的其他付款請求權,包括現有的和未來的金錢債權及其產生的收益憑證。

    9、應收賬款轉讓和應收賬款質押的區別


    給供應鏈企業帶來的好處

    上下游企業的好處

    供應鏈金融給上下游企業帶來的好處,上游供應商之前在賬期到期前是拿不到貨款的,資金短缺時一般會自籌資金,成本高,難度大;現在核心企業提供了既方便、成本又低的資金渠道,供應商的忠誠度會提高。提供金融增值服務,能夠幫助下游經銷商解決資金問題,增加了經銷商的依賴性和忠誠度。

    核心企業帶來的好處

    核心企業可以快速擴展市場,擴大運營規模,下游經銷商能夠方便的獲取低成本資金,自然而然的就會擴大銷售規模,帶動核心企業生產銷售規模的擴大。
   
    優化核心企業財務結構,加快資金回籠。核心企業幫助經銷商獲得了充足的資金,而且是定向支付到核心企業,因此能夠極大的縮短回款周期,減少了應收賬款數量。



 
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